境外投資財(cái)務(wù)管理辦法印發(fā)，遏制盲目決策
國(guó)企走出去 風(fēng)險(xiǎn)如何防(政策解讀·聚焦)
國(guó)企走出去 風(fēng)險(xiǎn)如何防(政策解讀·聚焦)
更新時(shí)間：2017-8-10 9:31:28 來(lái)源：人民網(wǎng)－人民日?qǐng)?bào)
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商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資3311億元，下降了42.9%，引發(fā)社會(huì)普遍關(guān)注。日前，財(cái)政部印發(fā)了《國(guó)有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱辦法），對(duì)國(guó)有企業(yè)境外投資全過(guò)程涉及的重要財(cái)務(wù)問(wèn)題作出規(guī)范，以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效益。
國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外投資，主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？投資方向該如何把握？目前境外投資存在哪些問(wèn)題，又該如何加強(qiáng)監(jiān)管？記者采訪了有關(guān)部門和專家。
建立境外投資績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)追蹤問(wèn)效
“國(guó)有企業(yè)作為境外投資的排頭兵和主力軍，‘走出去’步伐不斷加快，投資額逐年攀升。”財(cái)政部資產(chǎn)管理司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)境外投資呈現(xiàn)多元化和高端化態(tài)勢(shì)，從原來(lái)單一的礦產(chǎn)能源行業(yè)，向科技電信、汽車運(yùn)輸、工程施工、基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)拓展。
這位負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)有企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)取得長(zhǎng)足發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了有些項(xiàng)目資產(chǎn)狀況不佳、盈利能力不強(qiáng)、投資回報(bào)率偏低等問(wèn)題。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，事前決策不科學(xué)、不履行必要程序，是造成投資失利的重要原因。特別是部分企業(yè)管理層，事前決策隨意，可行性論證流于形式。個(gè)別企業(yè)甚至在財(cái)務(wù)部門提出反對(duì)意見(jiàn)的情況下，仍決定開(kāi)展境外投資。此外，一些企業(yè)還存在事中管理薄弱、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控不力，事后監(jiān)管缺位、對(duì)有關(guān)決策和執(zhí)行主體約束不力等問(wèn)題。
“國(guó)企投資一旦失利，就可能造成國(guó)有資產(chǎn)流失。” 中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明認(rèn)為，此次辦法對(duì)國(guó)企境外投資事前、事中、事后財(cái)務(wù)管理提出了明確要求，貫穿境外投資決策、運(yùn)營(yíng)、績(jī)效評(píng)價(jià)等全過(guò)程，這有利于防范風(fēng)險(xiǎn)，提高境外投資效益，讓國(guó)有資本更好地“走出去”、參與“一帶一路”建設(shè)。
辦法規(guī)定，境外投資事前決策，必須考慮財(cái)務(wù)可行性，遏制違規(guī)決策和盲目決策；對(duì)資金管控、成本費(fèi)用控制、股利分配、外匯業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)信息管理、會(huì)計(jì)資料保存等財(cái)務(wù)管理事項(xiàng)提出明確要求，以利于增強(qiáng)事中約束；建立境外投資績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)追蹤問(wèn)效。對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果長(zhǎng)期不理想的企業(yè)或項(xiàng)目，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)關(guān)閉清算、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式及時(shí)進(jìn)行處置。
投資方要建立臺(tái)賬，準(zhǔn)確反映境外投資目的、投資金額、持股比例、融資構(gòu)成、所屬行業(yè)、關(guān)鍵資源或產(chǎn)能、重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)等情況。同時(shí)，還要重點(diǎn)關(guān)注傭金、回扣、手續(xù)費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)、提成、返利、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)等費(fèi)用的開(kāi)支范圍、標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)銷審批制度的合法合規(guī)性。“這類費(fèi)用如果管理不善，容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，且易招致投資所在國(guó)調(diào)查。辦法對(duì)此作出詳細(xì)規(guī)定，是十分必要的。”財(cái)政部資產(chǎn)管理司有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
辦法要求，投資方要建立負(fù)責(zé)人離任審計(jì)和清算審計(jì)制度；對(duì)連續(xù)三年累計(jì)虧損金額較大，或者當(dāng)年發(fā)生嚴(yán)重虧損等重大風(fēng)險(xiǎn)事件，要進(jìn)行實(shí)地監(jiān)督檢查和審計(jì)，并根據(jù)審計(jì)監(jiān)督情況采取相應(yīng)措施。“這樣規(guī)定，有利于加強(qiáng)制度約束，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處置風(fēng)險(xiǎn)，防止事態(tài)擴(kuò)大或蔓延。”白景明表示。
非理性投資風(fēng)險(xiǎn)大，政府有必要進(jìn)行引導(dǎo)
“無(wú)論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，對(duì)外投資的資金來(lái)源大多都是國(guó)內(nèi)銀行貸款。如果投資方向把握不準(zhǔn)、決策失誤，不僅影響企業(yè)發(fā)展，也關(guān)系到我國(guó)金融安全。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授胡怡建表示，一些企業(yè)用金融杠桿的方式進(jìn)行海外并購(gòu)，加大了對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些企業(yè)“資產(chǎn)外幣化，負(fù)債本幣化”，甚至借對(duì)外投資渠道向境外大量轉(zhuǎn)移資金，把風(fēng)險(xiǎn)隱患留在了國(guó)內(nèi)。
去年，一些企業(yè)非理性對(duì)外投資問(wèn)題比較突出，對(duì)非主業(yè)進(jìn)行大額投資，包括房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域。這類“大手筆”并購(gòu)行為，讓很多人捏了一把汗。
“針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們會(huì)同相關(guān)部門開(kāi)展了真實(shí)性、合規(guī)性審核，引導(dǎo)企業(yè)投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，盡量減少房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的投資。”日前在國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部副部長(zhǎng)錢克明表示，上半年我國(guó)對(duì)外直接投資下降了42.9%，非理性對(duì)外投資得到有效遏制，但對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資下降較少，總體保持了穩(wěn)定。
“近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外投資增長(zhǎng)很快，不少企業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)不足，專業(yè)人才缺乏。政府進(jìn)一步完善投資機(jī)制，對(duì)非理性投資進(jìn)行適當(dāng)提醒和引導(dǎo)，很有必要。”白景明認(rèn)為，企業(yè)對(duì)外投資情況復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)大，既要發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，也要更好發(fā)揮政府的作用，確保對(duì)外投資健康規(guī)范有序發(fā)展。
投資結(jié)構(gòu)應(yīng)優(yōu)化，不能毫無(wú)節(jié)制“買買買”
也有人擔(dān)心：上半年對(duì)外投資下降這么多，是不是政府要收緊對(duì)外投資，不再鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”了？
“這個(gè)大可不必?fù)?dān)心，我國(guó)對(duì)外投資的政策是明確的，方針、原則和改革方向都沒(méi)有變。”胡怡建表示，政府鼓勵(lì)有實(shí)力、有條件的中國(guó)企業(yè)“走出去”，開(kāi)展真實(shí)、合規(guī)的對(duì)外投資。鼓勵(lì)企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與合作，融入全球產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，深化我國(guó)與世界各國(guó)的互利合作。
在深化對(duì)外開(kāi)放的大背景下，中國(guó)對(duì)外投資和引進(jìn)外來(lái)資金的腳步都不會(huì)停下來(lái)。中國(guó)企業(yè)需要通過(guò)對(duì)外投資，來(lái)整合全球的資源和市場(chǎng)，但對(duì)外投資結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步優(yōu)化，不能毫無(wú)節(jié)制地“買買買”。
比如，“一帶一路”建設(shè)投資，很多項(xiàng)目是沿線國(guó)家急需的，又是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)項(xiàng)，這樣投資就會(huì)帶來(lái)互惠互利；中國(guó)是個(gè)制造大國(guó)，可以通過(guò)對(duì)外投資更好地利用全球資源，來(lái)生產(chǎn)更多更好的產(chǎn)品；還有，一些高新技術(shù)是我們的短板，如果通過(guò)對(duì)外投資引入國(guó)內(nèi)，就能促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)發(fā)展的后勁。
“一句話，好鋼用在刀刃上，企業(yè)對(duì)外投資要跟國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展合拍，這樣‘走出去’才更有意義，既為中國(guó)經(jīng)濟(jì)添動(dòng)力，還能把國(guó)外賺的錢帶回來(lái)。”胡怡建說(shuō)。
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商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資3311億元，下降了42.9%，引發(fā)社會(huì)普遍關(guān)注。日前，財(cái)政部印發(fā)了《國(guó)有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱辦法），對(duì)國(guó)有企業(yè)境外投資全過(guò)程涉及的重要財(cái)務(wù)問(wèn)題作出規(guī)范，以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效益。
國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外投資，主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？投資方向該如何把握？目前境外投資存在哪些問(wèn)題，又該如何加強(qiáng)監(jiān)管？記者采訪了有關(guān)部門和專家。
建立境外投資績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)追蹤問(wèn)效
“國(guó)有企業(yè)作為境外投資的排頭兵和主力軍，‘走出去’步伐不斷加快，投資額逐年攀升。”財(cái)政部資產(chǎn)管理司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)境外投資呈現(xiàn)多元化和高端化態(tài)勢(shì)，從原來(lái)單一的礦產(chǎn)能源行業(yè)，向科技電信、汽車運(yùn)輸、工程施工、基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)拓展。
這位負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)有企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)取得長(zhǎng)足發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了有些項(xiàng)目資產(chǎn)狀況不佳、盈利能力不強(qiáng)、投資回報(bào)率偏低等問(wèn)題。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，事前決策不科學(xué)、不履行必要程序，是造成投資失利的重要原因。特別是部分企業(yè)管理層，事前決策隨意，可行性論證流于形式。個(gè)別企業(yè)甚至在財(cái)務(wù)部門提出反對(duì)意見(jiàn)的情況下，仍決定開(kāi)展境外投資。此外，一些企業(yè)還存在事中管理薄弱、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控不力，事后監(jiān)管缺位、對(duì)有關(guān)決策和執(zhí)行主體約束不力等問(wèn)題。
“國(guó)企投資一旦失利，就可能造成國(guó)有資產(chǎn)流失。” 中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明認(rèn)為，此次辦法對(duì)國(guó)企境外投資事前、事中、事后財(cái)務(wù)管理提出了明確要求，貫穿境外投資決策、運(yùn)營(yíng)、績(jī)效評(píng)價(jià)等全過(guò)程，這有利于防范風(fēng)險(xiǎn)，提高境外投資效益，讓國(guó)有資本更好地“走出去”、參與“一帶一路”建設(shè)。
辦法規(guī)定，境外投資事前決策，必須考慮財(cái)務(wù)可行性，遏制違規(guī)決策和盲目決策；對(duì)資金管控、成本費(fèi)用控制、股利分配、外匯業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)信息管理、會(huì)計(jì)資料保存等財(cái)務(wù)管理事項(xiàng)提出明確要求，以利于增強(qiáng)事中約束；建立境外投資績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)追蹤問(wèn)效。對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果長(zhǎng)期不理想的企業(yè)或項(xiàng)目，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)關(guān)閉清算、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式及時(shí)進(jìn)行處置。
投資方要建立臺(tái)賬，準(zhǔn)確反映境外投資目的、投資金額、持股比例、融資構(gòu)成、所屬行業(yè)、關(guān)鍵資源或產(chǎn)能、重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)等情況。同時(shí)，還要重點(diǎn)關(guān)注傭金、回扣、手續(xù)費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)、提成、返利、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)等費(fèi)用的開(kāi)支范圍、標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)銷審批制度的合法合規(guī)性。“這類費(fèi)用如果管理不善，容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，且易招致投資所在國(guó)調(diào)查。辦法對(duì)此作出詳細(xì)規(guī)定，是十分必要的。”財(cái)政部資產(chǎn)管理司有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
辦法要求，投資方要建立負(fù)責(zé)人離任審計(jì)和清算審計(jì)制度；對(duì)連續(xù)三年累計(jì)虧損金額較大，或者當(dāng)年發(fā)生嚴(yán)重虧損等重大風(fēng)險(xiǎn)事件，要進(jìn)行實(shí)地監(jiān)督檢查和審計(jì)，并根據(jù)審計(jì)監(jiān)督情況采取相應(yīng)措施。“這樣規(guī)定，有利于加強(qiáng)制度約束，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處置風(fēng)險(xiǎn)，防止事態(tài)擴(kuò)大或蔓延。”白景明表示。
非理性投資風(fēng)險(xiǎn)大，政府有必要進(jìn)行引導(dǎo)
“無(wú)論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，對(duì)外投資的資金來(lái)源大多都是國(guó)內(nèi)銀行貸款。如果投資方向把握不準(zhǔn)、決策失誤，不僅影響企業(yè)發(fā)展，也關(guān)系到我國(guó)金融安全。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授胡怡建表示，一些企業(yè)用金融杠桿的方式進(jìn)行海外并購(gòu)，加大了對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些企業(yè)“資產(chǎn)外幣化，負(fù)債本幣化”，甚至借對(duì)外投資渠道向境外大量轉(zhuǎn)移資金，把風(fēng)險(xiǎn)隱患留在了國(guó)內(nèi)。
去年，一些企業(yè)非理性對(duì)外投資問(wèn)題比較突出，對(duì)非主業(yè)進(jìn)行大額投資，包括房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域。這類“大手筆”并購(gòu)行為，讓很多人捏了一把汗。
“針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們會(huì)同相關(guān)部門開(kāi)展了真實(shí)性、合規(guī)性審核，引導(dǎo)企業(yè)投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，盡量減少房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的投資。”日前在國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部副部長(zhǎng)錢克明表示，上半年我國(guó)對(duì)外直接投資下降了42.9%，非理性對(duì)外投資得到有效遏制，但對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資下降較少，總體保持了穩(wěn)定。
“近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外投資增長(zhǎng)很快，不少企業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)不足，專業(yè)人才缺乏。政府進(jìn)一步完善投資機(jī)制，對(duì)非理性投資進(jìn)行適當(dāng)提醒和引導(dǎo)，很有必要。”白景明認(rèn)為，企業(yè)對(duì)外投資情況復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)大，既要發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，也要更好發(fā)揮政府的作用，確保對(duì)外投資健康規(guī)范有序發(fā)展。
投資結(jié)構(gòu)應(yīng)優(yōu)化，不能毫無(wú)節(jié)制“買買買”
也有人擔(dān)心：上半年對(duì)外投資下降這么多，是不是政府要收緊對(duì)外投資，不再鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”了？
“這個(gè)大可不必?fù)?dān)心，我國(guó)對(duì)外投資的政策是明確的，方針、原則和改革方向都沒(méi)有變。”胡怡建表示，政府鼓勵(lì)有實(shí)力、有條件的中國(guó)企業(yè)“走出去”，開(kāi)展真實(shí)、合規(guī)的對(duì)外投資。鼓勵(lì)企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與合作，融入全球產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，深化我國(guó)與世界各國(guó)的互利合作。
在深化對(duì)外開(kāi)放的大背景下，中國(guó)對(duì)外投資和引進(jìn)外來(lái)資金的腳步都不會(huì)停下來(lái)。中國(guó)企業(yè)需要通過(guò)對(duì)外投資，來(lái)整合全球的資源和市場(chǎng)，但對(duì)外投資結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步優(yōu)化，不能毫無(wú)節(jié)制地“買買買”。
比如，“一帶一路”建設(shè)投資，很多項(xiàng)目是沿線國(guó)家急需的，又是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)項(xiàng)，這樣投資就會(huì)帶來(lái)互惠互利；中國(guó)是個(gè)制造大國(guó)，可以通過(guò)對(duì)外投資更好地利用全球資源，來(lái)生產(chǎn)更多更好的產(chǎn)品；還有，一些高新技術(shù)是我們的短板，如果通過(guò)對(duì)外投資引入國(guó)內(nèi)，就能促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)發(fā)展的后勁。
“一句話，好鋼用在刀刃上，企業(yè)對(duì)外投資要跟國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展合拍，這樣‘走出去’才更有意義，既為中國(guó)經(jīng)濟(jì)添動(dòng)力，還能把國(guó)外賺的錢帶回來(lái)。”胡怡建說(shuō)。
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