央行今年首調(diào)存款準(zhǔn)備金率 鎖定資金逾3500億元
更新時(shí)間：2011-1-15 10:56:11 來(lái)源：新京報(bào)
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大型金融機(jī)構(gòu)上調(diào)至19%再創(chuàng)歷史新高，系最近三個(gè)月第四次上調(diào)
本報(bào)訊 新年開(kāi)局不足月，央行即出手緊縮。昨天，中國(guó)人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行在最近三個(gè)月內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是年內(nèi)首次上調(diào)。
鎖定資金逾3500億元
存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)之后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%，再創(chuàng)歷史新高，而部分被實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)則要執(zhí)行20%的標(biāo)準(zhǔn)。中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，也將高達(dá)15.5%。
19%的存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交19元給央行，剩下的81元可用于放貸。通過(guò)提高銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放緊縮流動(dòng)性的信號(hào)，被譽(yù)為是宏觀調(diào)控三大巨斧之一。
根據(jù)央行此前的數(shù)據(jù)，2010年底我國(guó)人民幣存款余額達(dá)71.82萬(wàn)億，以此計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億元。
分析稱意在收緊流動(dòng)性
分析人士認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性投放兩大渠道——信貸投放和外匯占款均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。央行此舉意在收緊流動(dòng)性。受“早投放早受益”的利益驅(qū)動(dòng)和貨幣政策收緊預(yù)期影響，年初再度出現(xiàn)信貸井噴。據(jù)媒體報(bào)道，新年第一周金融機(jī)構(gòu)信貸投放已經(jīng)逼近5000億元。外匯占款方面，去年下半年以來(lái)外匯占款維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。12月外匯占款增長(zhǎng)4033億元。
中國(guó)建設(shè)銀行研究部高級(jí)研究員趙慶明表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率最直接的影響就是控制銀行的放貸能力，使得銀行的資金面緊張，影響銀行資產(chǎn)配置，使其流動(dòng)性變緊。對(duì)其他方面，比如股市影響不大。
為有效管理流動(dòng)性，央行今年改革信貸管理體制，將按月計(jì)算并實(shí)施商業(yè)銀行差別存款準(zhǔn)備金率。日前央行行長(zhǎng)周小川表示，未來(lái)幾年，金融改革要建立和完善逆周期的貨幣信貸動(dòng)態(tài)調(diào)控機(jī)制，把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與構(gòu)建宏觀審慎政策框架結(jié)合起來(lái)，實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，豐富和補(bǔ)充政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長(zhǎng)。
■ 釋疑
1 存款準(zhǔn)備金率是否有上限？
理論上沒(méi)有上限，有觀點(diǎn)認(rèn)為操作中不宜超過(guò)25%
從去年11月份以來(lái)，央行已經(jīng)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)也一再站上歷史高點(diǎn)。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)空間還有多少？
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇(微博)表示，1984年中國(guó)人民銀行剛剛行使央行職能時(shí)，按存款性質(zhì)規(guī)定法定準(zhǔn)備金率，儲(chǔ)蓄存款40%，企業(yè)存款20%，農(nóng)村存款25%。這是因?yàn)檠胄薪璐丝杉衅鸶噘Y金通過(guò)再貸款等方式調(diào)劑余缺。墨西哥央行也曾規(guī)定過(guò)超過(guò)30%的法定準(zhǔn)備金率。理論上講存款準(zhǔn)備金率沒(méi)有上限空間。
不過(guò)，從目前現(xiàn)實(shí)的監(jiān)管指標(biāo)看，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間可能較為有限。巴克萊資本表示，由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行存貸比的要求是不得超過(guò)75%，即貸款比存款不得高于75%，因此存款準(zhǔn)備金率上限25%是合理的，否則中型合資銀行將沒(méi)有足夠的存款支付貸款，進(jìn)而制約商業(yè)銀行的健康發(fā)展。
2 近期加息可能性是否降低？
回收流動(dòng)性是共識(shí)，對(duì)加息的影響專家觀點(diǎn)不一
存款準(zhǔn)備金率和加息是分別通過(guò)數(shù)量和價(jià)格進(jìn)行調(diào)控的兩種手段，頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的同時(shí)是否也降低了短期內(nèi)加息的可能性，對(duì)此業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)不一。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，央行再次提高存款準(zhǔn)備金率，意在對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行靈活管理，防止銀行再度出現(xiàn)年初信貸井噴的狀況。同時(shí)，可避免節(jié)前易出現(xiàn)的通脹預(yù)期走強(qiáng)的情況。但這并不能排除央行春節(jié)前后加息的可能性。
央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌昨晚表示，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率意在把市場(chǎng)上過(guò)多的流動(dòng)性收回。夏斌認(rèn)為，目前流動(dòng)性過(guò)剩的原因在于外匯占款過(guò)多，上調(diào)準(zhǔn)備金率是要收回流動(dòng)性，并不意味著央行要緊縮銀根。他表示，央行沒(méi)選擇加息，是因?yàn)榧酉?duì)回收流動(dòng)性的影響需要一系列的政策傳導(dǎo)機(jī)制，在時(shí)間上有延后效應(yīng)，效果不如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率直接和明顯。
但民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰則表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可能意味著降低了春節(jié)前加息的可能性。去年12月份的CPI有望高位回落，基于此判斷，春節(jié)前加息的概率不大。
■ 影響
股市短期利空
對(duì)于央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大成基金(微博)昨天表示，短期內(nèi)緊縮性政策將影響上市公司盈利，給股價(jià)造成一定的壓力。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄(微博)認(rèn)為，上調(diào)對(duì)市場(chǎng)的影響是負(fù)面的，短期或有一定的震蕩，但不會(huì)影響市場(chǎng)上漲趨勢(shì)。
國(guó)金證券分析師張國(guó)江的看法則較為悲觀，他表示，在近期股市成交量萎縮，流動(dòng)性趨緊的情況下，央行出臺(tái)此政策，將會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生較大負(fù)面影響，并且央行可能還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)緊縮政策，大盤(pán)可能會(huì)連續(xù)陰跌。
本組稿件采寫(xiě)/本報(bào)記者 蘇曼麗
(新京報(bào))
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大型金融機(jī)構(gòu)上調(diào)至19%再創(chuàng)歷史新高，系最近三個(gè)月第四次上調(diào)
本報(bào)訊 新年開(kāi)局不足月，央行即出手緊縮。昨天，中國(guó)人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行在最近三個(gè)月內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是年內(nèi)首次上調(diào)。
鎖定資金逾3500億元
存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)之后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%，再創(chuàng)歷史新高，而部分被實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)則要執(zhí)行20%的標(biāo)準(zhǔn)。中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，也將高達(dá)15.5%。
19%的存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交19元給央行，剩下的81元可用于放貸。通過(guò)提高銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放緊縮流動(dòng)性的信號(hào)，被譽(yù)為是宏觀調(diào)控三大巨斧之一。
根據(jù)央行此前的數(shù)據(jù)，2010年底我國(guó)人民幣存款余額達(dá)71.82萬(wàn)億，以此計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3500億元。
分析稱意在收緊流動(dòng)性
分析人士認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性投放兩大渠道——信貸投放和外匯占款均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。央行此舉意在收緊流動(dòng)性。受“早投放早受益”的利益驅(qū)動(dòng)和貨幣政策收緊預(yù)期影響，年初再度出現(xiàn)信貸井噴。據(jù)媒體報(bào)道，新年第一周金融機(jī)構(gòu)信貸投放已經(jīng)逼近5000億元。外匯占款方面，去年下半年以來(lái)外匯占款維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。12月外匯占款增長(zhǎng)4033億元。
中國(guó)建設(shè)銀行研究部高級(jí)研究員趙慶明表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率最直接的影響就是控制銀行的放貸能力，使得銀行的資金面緊張，影響銀行資產(chǎn)配置，使其流動(dòng)性變緊。對(duì)其他方面，比如股市影響不大。
為有效管理流動(dòng)性，央行今年改革信貸管理體制，將按月計(jì)算并實(shí)施商業(yè)銀行差別存款準(zhǔn)備金率。日前央行行長(zhǎng)周小川表示，未來(lái)幾年，金融改革要建立和完善逆周期的貨幣信貸動(dòng)態(tài)調(diào)控機(jī)制，把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與構(gòu)建宏觀審慎政策框架結(jié)合起來(lái)，實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，豐富和補(bǔ)充政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長(zhǎng)。
■ 釋疑
1 存款準(zhǔn)備金率是否有上限？
理論上沒(méi)有上限，有觀點(diǎn)認(rèn)為操作中不宜超過(guò)25%
從去年11月份以來(lái)，央行已經(jīng)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)也一再站上歷史高點(diǎn)。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)空間還有多少？
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇(微博)表示，1984年中國(guó)人民銀行剛剛行使央行職能時(shí)，按存款性質(zhì)規(guī)定法定準(zhǔn)備金率，儲(chǔ)蓄存款40%，企業(yè)存款20%，農(nóng)村存款25%。這是因?yàn)檠胄薪璐丝杉衅鸶噘Y金通過(guò)再貸款等方式調(diào)劑余缺。墨西哥央行也曾規(guī)定過(guò)超過(guò)30%的法定準(zhǔn)備金率。理論上講存款準(zhǔn)備金率沒(méi)有上限空間。
不過(guò)，從目前現(xiàn)實(shí)的監(jiān)管指標(biāo)看，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間可能較為有限。巴克萊資本表示，由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行存貸比的要求是不得超過(guò)75%，即貸款比存款不得高于75%，因此存款準(zhǔn)備金率上限25%是合理的，否則中型合資銀行將沒(méi)有足夠的存款支付貸款，進(jìn)而制約商業(yè)銀行的健康發(fā)展。
2 近期加息可能性是否降低？
回收流動(dòng)性是共識(shí)，對(duì)加息的影響專家觀點(diǎn)不一
存款準(zhǔn)備金率和加息是分別通過(guò)數(shù)量和價(jià)格進(jìn)行調(diào)控的兩種手段，頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的同時(shí)是否也降低了短期內(nèi)加息的可能性，對(duì)此業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)不一。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，央行再次提高存款準(zhǔn)備金率，意在對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行靈活管理，防止銀行再度出現(xiàn)年初信貸井噴的狀況。同時(shí)，可避免節(jié)前易出現(xiàn)的通脹預(yù)期走強(qiáng)的情況。但這并不能排除央行春節(jié)前后加息的可能性。
央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌昨晚表示，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率意在把市場(chǎng)上過(guò)多的流動(dòng)性收回。夏斌認(rèn)為，目前流動(dòng)性過(guò)剩的原因在于外匯占款過(guò)多，上調(diào)準(zhǔn)備金率是要收回流動(dòng)性，并不意味著央行要緊縮銀根。他表示，央行沒(méi)選擇加息，是因?yàn)榧酉?duì)回收流動(dòng)性的影響需要一系列的政策傳導(dǎo)機(jī)制，在時(shí)間上有延后效應(yīng)，效果不如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率直接和明顯。
但民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰則表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可能意味著降低了春節(jié)前加息的可能性。去年12月份的CPI有望高位回落，基于此判斷，春節(jié)前加息的概率不大。
■ 影響
股市短期利空
對(duì)于央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大成基金(微博)昨天表示，短期內(nèi)緊縮性政策將影響上市公司盈利，給股價(jià)造成一定的壓力。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄(微博)認(rèn)為，上調(diào)對(duì)市場(chǎng)的影響是負(fù)面的，短期或有一定的震蕩，但不會(huì)影響市場(chǎng)上漲趨勢(shì)。
國(guó)金證券分析師張國(guó)江的看法則較為悲觀，他表示，在近期股市成交量萎縮，流動(dòng)性趨緊的情況下，央行出臺(tái)此政策，將會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生較大負(fù)面影響，并且央行可能還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)緊縮政策，大盤(pán)可能會(huì)連續(xù)陰跌。
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